面對內外需求疲弱，香港於2019年首季經濟增長放緩至近10年低位，按年微升0.6%，遠較一年前的4.6%為低；儘管經濟按季反彈，避過了技術性衰退（一般定義為連續兩季出現負增長），但僅少數人有信心快將雨過天晴。
本港第二季本地生產總值預先估計數字將於7月31日公布。現有數據顯示，面對持續多時的中美貿易戰，加上具爭議性的《逃犯條例》修訂觸發政治緊張局面，第二季表現依然未有起色。衡量私營企業每月商業活動表現的日經香港採購經理指數，在6月份為47.9，連續第15個月跌穿50點的擴張與收縮分界線。
2018年，香港國際機場的整體貨物吞吐量為510萬噸，佔本港外貿總值42%，即3.71萬億港元。根據國際機場協會的資料，香港國際機場自2010年起已連續9年成為全球最繁忙的貨運機場。然而，機場的貨物處理量於4月和5月分別下跌8.3%和7.5%。從2018年6月到2019年5月的12個月間，則錄得2.7%的按年跌幅。
香港貿易發展局已把今年香港出口增長預測由5%下調至2%。倘預測正確，增速將為3年來最慢，大幅低於2018年的7.3%。本港對外貿易疲軟或延續至今年下半年；究其原因，除了是受到全球經濟放緩和貿易活動持續被衝擊的影響，亦基於廠商在2018年下半年提前付運的效應。因此，今年下半年的數據將會與向上扭曲的基數作比較。
過夜旅客減少損零售
訪港旅客總數於去年突破6510萬人次新高以來，一直持續增長。這升勢可歸因於高鐵和港珠澳大橋等新基建的開通。佔訪港旅客總數約77%的內地旅客在4月份按年上升5.3%，但值得留意，他們的組成正在轉變。隨着大灣區一/兩小時生活圈逐漸成形，即日來回內地旅客的比例從10年前的46%上升至今年4月的62%，而過夜旅客的比例則從54%下跌至38%。即日來回旅客的消費額通常會較過夜旅客為低，這部分解釋了為何零售業未能像以往一樣受惠於旅客增長。與此同時，緊隨人民幣走勢的內地過夜旅客人均消費在2013年見頂，內地過夜旅客亦已減少購物方面的消費比例，而增加住宿和餐飲等類別的開支。
本港零售業銷售繼今年首3個月收縮合共1.2%後，在4月份再按年下跌4.5%。作為衡量內地旅客在港消費的一項參考、佔本港零售業銷售總值六分之一的珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物，其銷貨價值下跌了11.4%。
貿易戰至今對香港實體經濟的直接影響有限，因為直接受額外關稅影響的轉口僅佔本港轉口貿易總額4%至5%。然而，貿易糾紛帶來的不明朗因素已導致資產市場出現調整，以及一些重要投資延遲，令實體經濟日益受壓，造成間接影響。
從正面看，勞工市場維持緊絀，失業率為2.8%，在某程度上支持私人消費。不過，我們不應視之為理所當然，因為本地經濟要持續增長，才能令失業率維持在低水平。
過去數月，社會投放了不少時間和注意力去討論極具爭議的《逃犯條例》修訂，現在是時候着力發展經濟，從而鞏固一個長期穩定、可持續的商業環境。
莊仕杰_香港總商會高級經濟師
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