Back

Columns

2016/12/06

美國加息對港企的影響

(Chinese only) 隨著美國就業市場表現持續靠穩,美國聯儲局在短期內和未來加息的可能性明顯增加,這將對香港有何影響呢?

美國經濟近月持續取得進展,逐步邁向達到政府既定的價格穩定和盡量增加就業的目標。通脹於2016年溫和上升,當中部分是由租金上升所帶動。與此同時,美國就業市場的表現反映經濟漸趨穩定。美國10月底的失業率為4.9%,在年內表現維持穩定。在2016年首10個月,該國每月平均新增180,600個職位,略低於2015年的228,700個,但仍遠高於2003至2006年即經濟增長速度較快期間的141,400個月均新增職位。加上2016年首10個月期間,美國私營機構僱員的月入亦錄得平均2.1%的按年增幅。穩定的失業率、新職位高於趨勢的增長,加上穩定的收入增長等因素,均顯示美國經濟呈現復蘇的跡象。

在這情況下,聯儲局加息的理由已變得更充分。就目前情況來看,美國將於年內上調利率的預測幾乎全無懸念。展望未來,若目前的宏觀經濟狀況持續,聯儲局將很有可能在2017年加息兩次。

美國聯儲局與其他主要中央銀行(如歐洲中央銀行及日本央行)的利率政策在現階段背道而馳,而在港元與美元掛勾的背景下,這將導致港元轉強。

由於本港使用的貨物絕大部分均依賴進口,港元強勢將減低輸入型通漲,抵消原本由內地食品價格上升帶動的通脹壓力。在多項調查結果均預測明年本港薪酬升幅將較為溫和的背景下,低通脹可緩和消費增幅下跌對企業所造成的壓力。

另一方面,美元強勢的負面壓力將對旅遊業帶來衝擊。雖然香港仍然是國內旅客的主要旅遊目的地,但在鄰近經濟體急起直追的情況下,香港對內地遊客的吸引力似乎有減弱的勢頭。港元強勢令來港消費變得更昂貴,這勢頭或會進一步削弱本港作為購物天堂及旅遊勝地的競爭力,令有關行業(即旅館、餐飲及零售行業等)受壓。

市場普遍認為美國將於12月加息0.25厘,但在資金依然充裕的情況下,我們預期本港銀行業未必馬上跟隨。雖然借貸利率依然處於低位,然而,由於近期美國債券收益曲線漸見傾斜,顯示加息速度會有所加快,我們相信本港整體借貸成本在2017年將會稍為提高,為借貸率較高的企業帶來負面影響。

Top

Over the years, we have helped businesses overcome adversity and thrive locally, in Mainland China and internationally.

If you want to take advantage of our network,insights and services, contact us today.

VIEW MORE