(Chinese only) 香港經濟於2016年第四季重拾動力，按年增長3.1%，較首三季的平均增幅（按年增長1.5%）超出高達一倍。相對2016年上半年的疲弱表現，消費和投資均穩步上揚，成為下半年本港經濟增長的主要動力。
隨着失業率可能上升的陰霾在2016年後期逐漸散去，消費增長在第四季呈現良好勢頭，錄得3.2%的按年增長，佔GDP增長高達六成。全民就業情況持續配合穩定的收入走勢，消費意欲於2016年下半年有所改善。整體而言，私人消費按年實質增加1.6%，為放緩的經濟提供重要緩衝。
息口波動避免過度槓桿 與此同時，投資增長於下半年反彈（2016年下半年按年上升5.9%，相對2016年上半年按年倒退6.8%），亦為經濟穩定的重要因素。除了2015年較低基數有一定幫助外，物業相關的投資活動大幅增加亦帶動了復甦。然而，2016年反覆多變的走勢令今年比較基數有所起伏，故應留意這方面的發展。
經季節性調整後，實質GDP於2016年第四季按季增長1.2%，高於前一季0.8%的按季增幅，顯示經濟正在改善。事實上，在穩定的本地經濟環境下，溫和的增長應可在短期內持續。不過，我們仍維持保守的立場，當中主要原因包括美國利率的不明朗因素，以及營商氣氛依然疲弱。
隨着美國聯儲局預料會於2017年再加息兩次，市場必須密切留意美元的走勢。儘管本港銀行仍有空間透過避免調整最優惠利率來調高借貸成本，惟利率市場（即香港銀行同業拆息）息口近月的表現已經變得較為波動，企業和個人應避免過度槓桿，我們亦因此對投資前景持審慎態度。
GDP增長預測1%至2% 另一方面，從《業務展望統計調查》的結果可見，企業仍維持保守的態度和情緒。其中以旅遊相關的行業最為悲觀，零售、酒店和食品服務業有較高比例的受訪者預期營商環境會轉壞，這或與訪港旅客已經連續下跌兩年有關。反之，從事進出口貿易和批發活動的企業之負面情緒則日漸緩和，與貿易復甦的趨勢一致。
基於上述因素，相對於政府較樂觀的預測（2至3%），我們維持對2017年香港GDP增長1%至2%的預測。
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