2004年1月

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封 面 故 事

人民幣自由化

2004年1月1 日起，香港銀行可為本港居民開立人民幣存款賬戶，利率由銀行自行釐定。花旗環球金融亞洲有限公司董事總經理韓龍博士稱，此舉看來是內地全面開放銀行業的第一步，但目前距離這天仍然遙遠。

他說：「資本最終可在內地自由流動，因為這是中國的長遠目標，當然亦合情合理，不過，這目標至少十年後才可實現。」

中國向香港開放人民幣業務，在實行人民幣自由流通方面邁出第一步，真正好處在於為人民幣建立一個較內地自由的離岸市場。然而，他以1997年新加坡的類似情況為例指出，一方面人民幣可在香港自由流動，但另一方面中國人民銀行又繼續釐定內地的人民幣匯率，這必會帶來種種問題。

當時，新加坡成為馬來西亞貨幣林吉特的離岸市場。可是，新加坡銀行所定的存款利率，卻高於在馬來西亞借入林吉特的利率，因而削弱大馬政府管理林吉特的能力。

不過，他認為這情況不會見於人民幣。

中國銀行業若要效法香港同業的運作模式，要素之一是利率須由市場和借款人的信譽決定，但在中國，利率由央行規定。所以，若內地銀行能自行釐定利率，連串問題將至，因為銀行為招攬客戶，或會把存款利率定得過高。

韓博士說，人民幣自由兌換對港元或有重大意義。《基本法》規定，港元必須繼續流通及自由兌換，但並無提及7.8港元兌1美元的聯繫匯率，或以美元為儲備。因此，如人民幣能自由兌換，港元可改用人民幣作後盾。