2004年1月

工 商 月 刊

活 動 傳 真

美國經濟展望
牛市重來

歐華達看好美國經濟前景。

富通私人銀行亞洲區投資總監歐華達表示：「消費情緒高漲，樓市保持暢旺，近日數據亦顯示企業開支不斷增加。最重要的是，美國生產力仍錄得驚人增長。」

歐氏於11月26日本會小型午餐會預期美國經濟在未來三年持續強勁增長。

他的樂觀預測，源於精簡規模後的美國精英企業生產力上升，這將提高企業盈利，繼而利好股市。

至於就業市場呆滯，他認為這是由於更多公司將工作外判，尤其是製造業，但此舉亦帶動生產力上升。

他說：「由於美國經濟強勁導致需求增加，預料亞洲將大大得益。」

在經濟景氣刺激下，美國通脹預測可能高於官方預計的1.8%。歐氏表示，如華府維持目前弱勢美元政策，進口價格會進一步上揚，通脹率或會因而升至3%。

九十年代末美國經濟增長的其中一個因素是，亞洲包括中國持續通縮。如今亞洲經濟趨於穩定，加上中國多年通縮可望結束，通脹即將出現，美國進口商成本料會上升。

他認為上述情況不會令美國經濟顯著放緩，但其他三個會令經濟不穩的因素明確存在。

他說：「其中包括消費者債務沉重、就業疲弱和經常帳赤字龐大。為解決融資問題，他們不斷透過增加貨幣供應，使美元貶值。」

美國經濟經過近一年的大幅增長後，當地就業市況理應遠較現時6.1%失業率為佳。經濟師對美國職位增加的估計，亦反映國家生產力提升及企業把製造工序外判其他國家，如中國和印度。

面對聯邦赤字創新高，他認為美國總統喬治•布殊正借助中國和人民幣升值問題爭取連任。

歐氏說：「箇中動機涉及政治，多於經濟。短期內唯一好處是國內氣氛改善，這將可增強布殊的政治優勢，但長遠來說，對經濟並無助益。」

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歐盟擴張
掌握環球經濟新增長期

畢李察於12月9日小型午餐會向會員報喜，又利用本會演講廳的投影屏幕展示一幅引人入勝的圖表，以支持他的看法。

科法斯集團大中國區董事總經理畢李察表示：「每八至九年，環球經濟便會進入強勁增長期，按現況看來剛剛進入新增長階段。」

根據過去30年的起伏模式，經濟真的可望好轉。畢氏的預測可從目前市況得到印證，希望他的預測正確。

今輪增長有一特點，就是資產風險減少，買家付款較快。亞洲的欠款率全球最低，所以在此區做生意的企業可能不以為然。但對於與美國貿易的企業，這肯定是佳音。自本世紀開始，科法斯的欠款指數始終顯示美國在發達地區中位居前列。

他亦預計經濟重拾升軌有助紓緩新興中東歐國家過去時好時壞的撇帳問題。

科法斯集團香港分行副總經理方邇國表示，付款風險減少、經濟轉強，加上歐盟今年續有擴張，會為港商帶來新機遇。

籌備於2004年加入歐盟的塞浦路斯、捷克、愛沙尼亞、匈牙利、拉脫維亞、立陶宛、馬耳他、波蘭、斯洛伐克和斯洛文尼亞 (打算於2007年加入的有保加利亞、羅馬尼亞和土耳其)，須與其他歐盟成員統一關稅率。

他說：「例如，香港製造商別具興趣的產品如手錶，現時進口波蘭要付20至35%關稅，波蘭加入歐盟後便會降至4.5%。」

其他有趣產品如鐘、玩樂遊戲和運動用品，波蘭現徵收12%關稅 (歐盟國家徵收0至4.7%)。人造首飾的關稅率亦會從21%大幅降至4%。

他說：「由於這些國家的消費者逐漸講究生活質素，他們對其他輕型消費品的需求亦在上升。」

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