2002 年 12 月

工 商 月 刊

封 面 故 事

投 資 中 國 前 景 如 何 ?

外 資 無 疑 能 驅 動 中 國 經 濟 增 長 ， 但 亦 同 時 帶 來 不 少 獨 特 挑 戰 ， 牽 連 全 球

在 經 濟 改 革 下 ， 中 國 將 加 快 蛻 變 成 商 業 主 導 的 新 經 濟 體 ， 並 且 徹 底 改 變 國 際 市 場 的 面 貌 和 資 金 流 向 。

香 港 政 治 經 濟 風 險 顧 問 公 司 董 事 總 經 理 Robert Broadfoot 在 11 月 5 日 本 會 主 辦 的 中 國 商 業 會 議 上 表 示 ， 這 些 轉 變 的 若 干 連 鎖 影 響 是 可 以 預 計 的 。 其 他 轉 變 則 好 壞 參 半 ， 有 些 或 許 是 「 黑 洞 」 ， 有 些 可 能 是 「 寶 庫 」 。

一 些 可 預 見 的 轉 變 ， 包 括 貿 易 和 投 資 將 從 東 南 亞 國 家 轉 移 至 中 國 ， 此 趨 勢 料 會 於 未 來 數 年 日 益 明 顯 。 這 種 轉 變 可 歸 因 於 投 資 者 對 內 地 市 場 的 美 好 憧 憬 ， 以 及 亞 洲 近 期 發 生 的 連 串 恐 怖 事 件 ， 令 投 資 者 覺 得 在 中 國 做 生 意 安 全 得 多 。

另 一 轉 變 是 投 資 渠 道 將 會 增 加 。 中 國 大 門 愈 趨 開 敞 ， 香 港 長 久 以 來 肩 負 內 地 門 戶 的 角 色 ， 將 須 加 倍 努 力 招 商 引 資 。

日 本 、 韓 國 、 台 灣 與 中 國 之 間 的 業 務 往 來 料 會 激 增 ， 這 些 地 區 的 巨 額 資 金 流 向 也 會 開 始 轉 變 。 隨 著 製 造 業 愈 趨 從 日 韓 遷 移 中 國 ， 它 們 與 歐 美 的 貿 易 差 額 可 望 改 善 。 另 一 方 面 ， 中 國 貿 易 順 差 不 斷 擴 大 ， 將 對 其 貿 易 夥 伴 造 成 根 本 衝 擊 ， 故 須 積 極 謀 求 對 策 。

Broadfoot 說 ， 大 型 企 業 每 每 圖 藉 拓 展 個 別 省 份 業 務 進 軍 中 國 市 場 ， 但 中 國 入 世 後 ， 大 部 分 現 有 物 流 問 題 料 能 迎 刃 而 解 ， 企 業 從 而 可 將 中 國 看 成 一 個 龐 大 市 場 。

然 而 ， 投 資 中 國 存 在 兩 大 變 數 。 其 一 是 現 受 限 制 的 行 業 對 外 資 開 放 多 少 ？ 其 二 是 資 金 會 用 到 那 裡 去 ？

他 問 道 ： 「 很 多 人 談 論 中 國 經 濟 的 迅 速 起 飛 ， 但 關 鍵 始 終 在 於 誰 可 賺 錢 ？ 盈 利 何 來 ？ 」

他 續 說 ： 「 雖 然 增 長 速 度 是 那 麼 驚 人 ， 但 您 們 應 問 自 己 如 何 運 用 這 些 資 金 ？ 怎 樣 投 資 才 能 賺 取 可 觀 回 報 ？ 」

Broadfoot 表 示 ， 大 部 分 投 資 內 地 的 企 業 均 認 為 ， 中 國 是 目 前 全 球 最 大 的 金 礦 ， 若 不 設 法 分 一 杯 羹 ， 便 會 落 後 。 再 者 ， 隨 著 中 國 經 濟 不 斷 茁 長 ， 企 業 相 信 回 報 將 會 更 加 豐 厚 。

他 說 ： 「 我 們 視 之 為 創 富 良 機 。 」

另 一 景 況 猶 如 侏 羅 紀 公 園 ， 由 於 企 業 不 能 寄 望 透 過 中 國 現 行 法 制 來 解 決 問 題 ， 故 寧 願 順 勢 而 行 ， 而 最 終 取 勝 的 往 往 是 規 模 較 大 的 公 司 。

至 於 人 人 皆 不 願 看 到 的 ， 就 是 黑 洞 。

他 問 道 ： 「 若 中 國 垮 下 來 ， 我 們 怎 麼 辦 ？ 當 投 進 中 國 的 大 筆 資 金 完 全 浪 費 ， 會 出 現 甚 麼 情 況 ？ 正 如 美 國 公 司 安 龍 破 產 事 件 ， 投 資 最 終 可 能 化 為 烏 有 。 愈 多 人 投 資 中 國 ， 這 個 問 題 就 愈 令 人 憂 慮 ， 因 為 全 球 將 會 因 而 受 到 牽 連 。 」