2001 年 9 月

工 商 月 刊

冼 柏 堅 專 欄

財 政 狀 況 受 首 季 疲 弱 經 濟 拖 累

冼 柏 堅

雖 言 之 尚 早 ， 但 政 府 面 對 的 全 年 財 赤 ， 可 能 會 遠 超 今 年 三 月 財 政 預 算 案 中 的 29.7 億 港 元 赤 字 預 測 。 要 解 決 困 局 ， 非 大 幅 削 減 開 支 不 可 。

季 內 強 差 人 意 的 表 現 看 來 仍 會 持 續 至 年 底 ， 政 府 的 收 支 和 開 徵 新 稅 項 ， 勢 必 成 為 輿 論 的 焦 點 。

雖 然 財 政 司 司 長 梁 錦 松 已 排 除 在 經 濟 低 迷 時 ， 開 徵 新 稅 和 加 稅 的 可 能 性 。 然 而 ， 財 政 收 入 持 續 受 壓 ， 公 開 的 探 討 更 形 逼 切 。

政 府 於 七 月 底 公 佈 本 財 政 年 度 首 季 (4 月 1 日 至 6 月 30 日 ) 的 財 務 狀 況 ， 數 據 顯 示 經 濟 整 體 增 長 緩 慢 ， 對 政 府 收 入 構 成 負 面 影 響 ， 可 能 導 致 開 支 上 升 。

本 年 第 一 季 度 的 整 體 赤 字 逾 229 億 港 元 ， 比 對 去 年 同 期 經 濟 初 現 短 暫 復 甦 跡 象 時 ， 上 升 近 74 億 港 元 ， 增 幅 達 47.5% 。

詳 盡 的 數 據 報 告 同 時 顯 示 ， 季 度 內 政 府 整 體 收 入 只 有 318.9 億 港 元 ， 相 比 去 年 同 期 下 降 51.5 億 港 元 ， 減 幅 達 13.9% ， 這 是 經 濟 增 長 放 緩 的 直 接 後 果 。

至 於 季 內 的 開 支 為 548.3 億 港 元 ， 與 去 年 同 期 比 較 ， 上 升 22.3 億 港 元 ， 升 幅 4.2% 。

政 府 在 報 告 中 亦 表 示 ， 財 政 年 度 初 期 出 現 較 大 赤 字 屬 於 正 常 。

原 因 是 薪 俸 稅 和 利 得 稅 等 主 要 稅 收 通 常 於 財 政 年 度 的 後 期 收 取 。 然 而 ， 若 本 地 經 濟 持 續 放 緩 ， 本 年 首 季 度 的 龐 大 赤 字 理 應 備 受 政 府 關 注 。

政 府 較 早 時 已 重 新 修 訂 全 年 的 經 濟 增 長 預 測 ， 由 原 本 財 政 預 算 案 所 列 的 4% 下 調 至 3% 。

財 政 司 司 長 梁 錦 松 亦 透 露 ， 經 濟 增 長 預 測 可 能 會 再 度 修 訂 。

但 預 期 經 濟 進 一 步 放 緩 的 ， 不 獨 是 梁 錦 松 一 人 ， 多 間 私 營 公 司 亦 於 過 去 數 週 ， 相 繼 調 低 香 港 經 濟 增 長 率 的 預 測 。

匯 豐 銀 行 下 調 本 地 生 產 總 值 的 實 質 增 長 預 測 為 1.8% ， 其 本 地 長 久 業 務 夥 伴 恆 生 銀 行 亦 把 預 測 的 實 質 增 長 率 降 至 2% 。

而 最 低 的 預 測 增 長 率 ， 則 是 《 經 濟 學 人 》 信 息 部 發 表 的 0.7% 。

經 濟 增 長 放 緩 ， 意 指 政 府 的 收 入 低 於 預 期 ， 而 開 支 則 難 以 節 約 。 這 些 因 素 集 結 起 來 ， 表 示 政 府 全 年 須 負 擔 高 於 預 期 的 財 赤 。

從 政 府 整 體 收 入 的 前 景 看 來 ， 除 非 本 地 經 濟 突 然 奇 蹟 地 出 現 戲 劇 性 的 躍 升 ， 否 則 ， 難 以 看 到 在 本 年 度 往 後 階 段 ， 政 府 收 入 會 有 所 增 加 。

政 府 最 近 一 次 賣 地 ， 反 映 了 物 業 市 道 蕭 條 ， 故 要 靠 賣 地 收 入 來 幫 補 庫 房 進 賬 ， 似 乎 希 望 不 大 。 物 業 稅 的 收 入 相 信 也 只 保 持 平 穩 。

縱 然 利 得 稅 遲 收 一 年 （ 經 營 者 根 據 上 年 度 的 盈 利 在 今 年 繳 稅 ） ， 相 信 這 方 面 也 不 會 帶 來 大 量 的 額 外 收 入 。

薪 酬 維 持 一 貫 水 平 ， 這 表 示 薪 俸 稅 的 收 入 若 然 有 所 增 加 ， 升 幅 也 屬 溫 和 。 而 且 ， 就 業 增 長 率 偏 軟 ， 加 入 交 稅 行 列 的 新 受 僱 人 士 亦 見 有 限 。

此 外 ， 市 道 不 景 ， 政 府 財 政 儲 備 的 進 賬 難 見 顯 著 的 上 升 ， 亦 為 地 鐵 私 營 化 計 劃 中 第 二 次 出 售 股 份 的 收 入 表 現 帶 來 壓 力 。 B

冼 柏 堅 是 本 會 首 席 經 濟 師 。