2001 年 10 月

工 商 月 刊

冼 柏 堅 專 欄

香 港 經 濟 料 將 放 緩

冼 柏 堅

香 港 總 商 會 於 9 月 10 日 宣 佈 調 低 2001 年 本 地 經 濟 增 長 預 測 ， 由 原 本 2.8% 降 至 平 均 0.7% 。

翌 日 ， 紐 約 世 貿 中 心 和 華 盛 頓 國 防 部 五 角 大 樓 發 生 轟 動 全 球 的 恐 怖 突 襲 事 件 ， 令 正 義 之 士 大 為 震 驚 ， 環 球 金 融 市 場 驟 然 陷 入 混 亂 。

是 次 事 件 所 造 成 的 驚 人 破 壞 和 人 命 傷 亡 ， 迅 即 呈 現 於 全 球 透 過 電 視 觀 看 的 目 擊 者 眼 前 ， 而 對 於 美 國 僥 倖 的 生 還 者 以 至 遠 離 肇 事 現 場 的 人 士 ， 亦 同 樣 帶 來 重 大 的 影 響 。

事 件 旋 即 波 及 國 際 金 融 市 場 ， 股 價 暴 瀉 、 油 價 和 金 價 急 升 、 貨 幣 匯 價 波 動 ， 投 資 信 心 也 可 能 已 嚴 重 受 挫 。 短 期 來 說 ， 所 有 金 融 市 場 仍 會 持 續 起 伏 不 定 。

中 期 至 長 期 而 言 ， 美 國 遇 襲 事 件 所 構 成 的 政 治 、 外 交 和 經 濟 後 果 ， 雖 仍 未 明 確 ， 但 料 必 相 當 嚴 重 。 負 面 的 經 濟 影 響 將 由 美 國 蔓 延 全 球 。

財 政 司 司 長 梁 錦 松 首 次 回 應 美 國 事 件 時 表 示 ， 須 小 心 監 察 世 界 的 經 濟 形 勢 。

他 說 ： 「 昨 天 美 國 發 生 的 事 ， 對 該 國 經 濟 必 然 有 所 影 響 ， 而 香 港 擁 有 非 常 開 放 的 經 濟 體 系 ， 亦 會 受 到 牽 連 ， 尤 其 是 出 口 以 至 轉 口 會 出 現 減 縮 。 」

「 然 而 ， 我 們 相 信 ， 美 元 和 美 元 息 口 會 偏 軟 ， 這 對 香 港 可 能 會 有 些 正 面 的 影 響 。 至 於 具 體 的 細 節 和 切 實 的 影 響 ， 還 須 我 們 小 心 觀 察 事 態 的 發 展 ， 才 可 確 定 。 」

總 商 會 剛 巧 於 美 國 遇 襲 事 件 發 生 前 ， 公 佈 修 訂 本 地 經 濟 增 長 預 測 。 本 會 考 慮 到 若 全 球 經 濟 狀 況 進 一 步 惡 化 ， 本 港 經 濟 增 長 率 最 高 僅 為 0.7% 。

如 今 ， 先 前 的 假 設 現 已 成 為 不 爭 的 事 實 。 在 本 會 修 訂 經 濟 預 測 前 ， 美 國 、 全 球 和 亞 洲 的 經 濟 已 呈 現 衰 退 。 遇 襲 事 件 後 ， 美 國 和 全 球 的 經 濟 前 景 將 更 添 不 明 朗 因 素 。

總 商 會 在 修 訂 本 地 全 年 經 濟 增 長 預 測 時 ， 亦 預 設 本 地 經 濟 繼 上 半 年 增 長 僅 1.4% 後 ， 下 半 年 將 錄 得 零 增 長 。

總 商 會 緊 隨 港 府 調 低 預 測 數 字 。 港 府 於 8 月 31 日 發 佈 本 年 第 二 季 經 濟 報 告 ， 顯 示 經 濟 增 長 率 由 第 一 季 2.3% 降 至 第 二 季 0.5% ， 全 年 的 預 測 增 長 為 1% 。

本 會 在 公 佈 調 低 經 濟 預 測 時 指 出 ， 鑑 於 本 地 經 濟 受 著 外 圍 因 素 影 響 ， 加 上 本 地 消 費 和 投 資 顯 著 疲 弱 ， 政 府 的 1% 全 年 經 濟 增 長 也 許 略 為 樂 觀 。

本 會 指 出 ， 七 月 的 外 貿 持 續 積 弱 、 零 售 銷 情 欠 佳 和 投 資 減 縮 等 因 素 ， 均 致 令 下 半 年 經 濟 前 景 看 淡 。

同 時 ， 失 業 率 呈 上 升 趨 勢 ， 中 期 內 難 以 提 升 市 民 對 經 濟 的 信 心 。

所 以 ， 本 會 認 為 調 低 利 率 最 終 會 產 生 一 定 效 用 ， 但 因 準 借 款 者 缺 乏 信 心 ， 而 貸 款 人 亦 保 持 審 慎 ， 他 們 會 於 稍 後 才 有 所 行 動 。

總 商 會 預 料 ， 由 美 國 帶 動 的 環 球 經 濟 復 甦 難 望 於 新 年 前 實 現 ， 且 歐 、 日 本 經 濟 仍 然 疲 弱 。 綜 觀 香 港 的 主 要 貿 易 夥 伴 ， 只 有 中 國 保 持 良 好 的 增 長 ， 其 中 很 大 程 度 由 內 部 經 濟 帶 動 。

政 府 修 訂 全 年 經 濟 增 長 預 測 至 1% ， 乃 基 於 預 期 下 半 年 的 經 濟 增 長 為 0.6% 。 本 會 認 為 ， 若 經 濟 情 況 進 一 步 惡 化 ， 這 數 字 有 可 能 為 零 ， 甚 至 會 出 現 輕 微 負 增 長 。

政 府 於 8 月 31 日 新 聞 發 佈 中 表 示 ， 香 港 經 濟 在 2001 年 第 二 季 繼 續 受 到 全 球 經 濟 不 景 氣 所 影 響 。 經 季 節 性 調 整 的 按 季 度 比 較 ， 2001 年 第 二 季 的 本 地 生 產 總 值 實 質 下 跌 1.7% ， 而 第 一 季 則 幾 乎 沒 有 變 動 。

政 府 首 席 經 濟 顧 問 鄧 廣 堯 指 出 ， 迄 本 年 底 ， 香 港 的 對 外 出 口 將 繼 續 受 制 於 工 業 國 疲 弱 的 入 口 需 求 ， 以 及 東 亞 區 內 更 形 嚴 峻 的 經 濟 情 況 。

「 本 地 需 求 方 面 ， 隨 著 勞 工 市 場 放 緩 ， 消 費 開 支 可 能 會 有 所 減 慢 ， 而 機 器 及 設 備 的 投 資 開 支 及 建 築 活 動 亦 會 持 續 疲 弱 。 」

「 最 近 數 月 ， 美 國 經 濟 情 況 越 來 越 不 樂 觀 ， 是 籠 罩 全 球 經 濟 的 主 要 不 明 朗 因 素 。 」

「 與 此 同 時 ， 歐 洲 經 濟 顯 著 轉 弱 、 日 本 經 濟 持 續 呆 滯 ， 以 及 電 子 產 品 需 求 急 挫 進 一 步 拖 低 多 個 東 亞 經 濟 體 系 今 年 的 經 濟 增 長 預 測 ， 令 整 體 外 圍 環 境 更 加 惡 劣 。 」

鄧 廣 堯 總 結 道 ： 「 外 圍 經 濟 同 樣 面 對 匯 率 波 動 及 海 外 股 票 市 場 反 覆 的 困 擾 。 這 些 不 利 的 外 來 衝 擊 在 短 期 內 將 會 繼 續 拖 低 本 地 經 濟 表 現 。 」 B

冼 柏 堅 是 本 會 首 席 經 濟 師 。