2001 年 6 月

精 選 專 輯

工 商 月 刊

財 來 自 有 方

中 小 型 企 業 融 資 產 品 五 花 八 門 ， 各 應 所 需

財 務 管 理 足 以 影 響 企 業 的 成 敗 得 失 ， 姑 勿 論 你 的 公 司 是 一 家 高 科 技 微 晶 片 製 造 廠 ， 還 是 一 家 銷 售 聖 誕 飾 品 的 小 型 貿 易 行 。

經 歷 亞 洲 金 融 危 機 後 ， 一 些 企 業 在 財 務 管 理 上 汲 取 了 沉 重 的 教 訓 ， 亦 有 些 公 司 得 不 到 融 資 ， 處 於 孤 立 無 援 境 地 。 這 令 中 小 型 企 業 不 禁 聲 稱 ， 銀 行 想 與 它 們 劃 清 界 線 。某 程 度 上 ， 此 言 屬 實 。

根 據 香 港 金 融 管 理 局 去 年 就 中 小 型 企 業 融 資 情 況 的 調 查 顯 示 ， 中 小 型 企 業 對 銀 行 信 貸 的 需 求 和 銀 行 的 融 資 供 應 ， 確 實 存 在 差 距 。

受 訪 銀 行 對 其 信 貸 政 策 的 回 應 ， 印 證 了 中 小 企 業 的 看 法 。 銀 行 承 認 ， 他 們 對 中 小 企 貸 款 所 採 取 的 態 度 ， 較 借 貸 予 大 公 司 保 守 。

他 們 指 出 ， 中 小 企 相 對 較 高 的 欠 債 率 、 財 務 或 其 他 資 料 披 露 不 足 、 營 運 透 明 度 低 、 會 計 準 則 未 符 要 求 、 使 用 信 用 設 施 時 欠 缺 原 則 ， 以 及 借 貸 成 本 效 益 低 等 因 素 ， 往 往 令 這 問 題 惡 化 。

東 亞 興 萊 有 限 公 司 董 事 總 經 理 鍾 孟 廷 指 出 ， 傳 統 上 ， 銀 行 要 求 貸 款 者 以 物 業 或 機 器 及 設 備 作 為 抵 押 ， 樓 價 下 跌 逼 使 銀 行 要 求 更 多 抵 押 品 。

他 說 ： 「 相 信 是 這 個 原 因 ， 令 中 小 型 企 業 覺 得 銀 行 刁 難 它 們 。 」

鍾 孟 廷 表 示 ， 東 亞 興 萊 今 年 批 核 的 貸 款 申 請 達 70% 以 上 ， 高 峰 期 是 三 月 至 九 月 ， 期 內 不 少 生 產 廠 商 遇 到 現 金 周 轉 困 難 。

匯 豐 銀 行 工 商 及 金 融 機 構 業 務 主 管 羅 伯 恩 表 示 ， 銀 行 老 客 戶 的 貸 款 獲 批 率 約 為 70% 至 80% 。

羅 氏 不 認 為 銀 行 的 借 貸 準 則 有 所 改 變 。 他 強 調 ， 銀 行 考 慮 是 否 批 出 貸 款 時 ， 並 不 是 只 顧 有 多 少 抵 押 ， 其 他 方 面 包 括 穩 健 發 展 的 業 務 、 優 質 管 理 、 可 行 的 良 好 營 商 計 劃 、 具 透 明 度 的 管 賬 系 統 等 ， 也 是 促 致 成 功 借 貸 的 關 鍵 因 素 。

匯 豐 已 在 全 港 開 設 20 間 中 小 企 融 資 中 心 ， 企 業 可 藉 此 取 得 財 務 建 議 和 有 關 其 他 金 融 產 品 的 資 訊 ， 包 括 租 賃 。

羅 氏 說 ， 匯 豐 的 企 業 逾 期 還 款 比 率 約 為 2% ， 與 政 府 特 別 融 資 計 劃 的 接 近 。

至 於 東 亞 興 萊 銀 行 ， 鍾 孟 廷 說 ， 還 款 情 況 有 輕 微 惡 化 跡 象 ， 但 比 率 不 至 令 人 憂 慮 。 他 舉 例 ， 美 國 經 濟 放 緩 是 導 致 一 些 客 戶 逾 期 還 款 的 主 因 。

他 說 ， 拖 欠 還 款 的 最 主 要 原 因 是 公 司 擴 充 過 度 。 中 小 型 企 業 經 常 要 為 新 訂 單 購 置 新 的 機 器 和 設 備 ， 一 些 小 公 司 訂 購 新 機 器 時 ， 並 無 一 併 釐 訂 應 急 策 略 。 到 投 入 生 產 前 ， 客 戶 或 許 已 提 出 取 消 或 修 改 訂 單 ， 新 機 器 便 無 所 作 為 。

確 保 賬 目 一 目 了 然

本 刊 訪 問 的 財 務 機 構 和 顧 問 再 三 強 調 ， 企 業 最 重 要 的 ， 是 擬 定 實 質 業 務 計 劃 ， 並 保 持 賬 目 的 準 確 度 和 透 明 度 ， 否 則 ， 公 司 業 務 發 展 停 滯 不 前 ， 財 務 機 構 也 不 會 爽 快 借 貸 。

香 港 總 商 會 及 政 府 中 小 型 企 業 委 員 會 前 主 席 李 榮 鈞 表 示 ： 「 中 小 型 企 業 應 與 核 數 師 和 會 計 師 加 強 聯 繫 ， 合 力 把 公 司 的 財 務 報 表 整 理 妥 當 ， 好 讓 公 司 未 雨 綢 繆 ， 為 資 金 周 轉 預 先 策 劃 和 準 備 。 」

但 為 此 自 僱 會 計 師 ， 對 小 型 機 構 來 說 ， 未 免 是 不 必 要 的 支 出 。 然 而 ， 外 判 工 作 （ 請 參 閱 封 面 故 事 ） 既 方 便 ， 價 錢 又 合 理 ， 放 棄 利 用 這 個 方 式 ， 無 疑 是 為 了 一 時 之 利 ， 換 來 長 遠 之 痛 。

清 晰 的 賬 目 有 助 銀 行 評 估 公 司 的 風 險 ， 不 過 ， 正 如 古 老 諺 語 所 謂 ， 做 事 千 萬 不 要 孤 注 一 擲 ， 財 務 安 排 也 可 作 多 元 選 擇 。

鍾 孟 廷 說 ： 「 一 站 式 的 融 資 策 略 雖 然 迎 合 銀 行 ， 但 從 中 小 企 角 度 看 來 ， 這 並 非 上 算 。 如 今 一 些 中 小 企 已 如 夢 初 醒 ， 不 想 再 重 蹈 金 融 風 暴 時 的 覆 轍 。 」

中 小 企 也 正 嘗 試 尋 求 其 他 融 資 門 路 。

香 港 總 商 會 中 小 型 企 業 委 員 會 主 席 楊 國 琦 表 示 ， 香 港 的 融 資 偏 重 抵 押 ， 基 本 上 ， 香 港 社 會 也 事 事 講 求 抵 押 。 但 他 意 識 到 ， 一 種 靈 活 的 融 資 形 式 正 漸 受 青 睞 。

若 是 三 至 六 個 月 的 短 期 貸 款 ， 愈 來 愈 多 公 司 傾 向 採 用 應 收 賬 融 資 ， 以 紓 緩 偶 然 的 資 金 周 轉 困 難 。

他 說 ： 「 企 業 可 借 助 應 收 賬 加 快 套 取 現 金 ， 無 須 待 至 客 戶 付 款 ， 才 可 獲 取 資 金 。 」不 過 ， 此 法 治 標 ， 未 能 治 本 ， 公 司 根 本 上 須 設 法 改 善 資 金 流 動 。

東 亞 興 萊 有 限 公 司 鍾 孟 廷 說 ， 歐 美 和 亞 洲 不 少 已 發 展 國 家 視 墊 支 賬 款 或 應 收 賬 為 抵 押 品 ， 一 種 重 要 的 融 資 工 具 。

其 運 作 可 用 一 個 例 子 簡 單 闡 明 ─ 假 設 ABC 公 司 虧 欠 閣 下 250,000 美 元 貨 款 ， 定 於 90 天 內 結 算 還 清 ， 但 你 此 時 卻 需 要 現 金 周 轉 。

在 這 個 情 況 下 ， 東 亞 興 萊 可 墊 支 高 達 應 收 賬 80% 的 資 金 。 待 ABC 公 司 付 賬 後 ， 其 餘 的 20% 也 會 悉 數 退 回 給 你 。

鍾 孟 廷 說 ， 這 種 短 期 融 資 方 式 所 需 的 成 本 與 信 用 狀 相 若 。

他 續 說 ： 「 假 若 我 手 持 這 些 發 票 ， 便 可 要 求 東 亞 興 萊 借 錢 給 我 。 兩 個 月 後 當 例 如 Wal-Mart 付 賬 ， 便 可 全 數 收 回 。 」

不 過 ， 鍾 孟 廷 表 示 ， 有 些 公 司 還 不 甚 願 意 使 用 這 種 融 資 方 式 ， 怕 一 旦 客 戶 知 道 公 司 使 用 應 收 賬 融 資 服 務 ， 便 會 面 子 盡 失 ， 或 令 客 戶 對 公 司 信 心 蕩 然 無 存 。

另 外 ， 機 器 租 賃 、 短 期 租 賃 或 租 購 服 務 亦 正 漸 被 生 意 人 受 落 。 企 業 使 用 租 賃 服 務 ， 便 無 須 像 使 用 傳 統 借 貸 般 ， 需 要 預 繳 20% 至 30% 款 項 。 企 業 享 有 靈 活 彈 性 ， 既 可 事 前 付 較 少 訂 金 ， 更 可 隨 時 轉 換 新 的 機 款 。

歐 力 士 （ 亞 洲 ） 有 限 公 司 副 總 經 理 何 定 邦 表 示 ， 機 器 租 賃 亦 有 助 企 業 擴 大 資 本 投 資 的 範 圍 。

他 說 ： 「 租 賃 服 務 提 供 中 期 融 資 ， 方 便 企 業 作 資 本 投 資 。 相 對 地 ， 利 用 透 支 、 定 期 貸 款 等 短 期 融 資 進 行 資 本 投 資 ， 並 非 明 智 之 舉 。 」

比 如 你 買 一 部 個 人 電 腦 。 電 腦 通 常 可 用 幾 年 ， 而 期 內 亦 會 產 生 折 舊 。 假 設 你 是 問 朋 友 借 錢 買 的 ， 而 非 租 用 電 腦 一 至 兩 年 。 但 若 你 選 擇 租 賃 ， 便 可 省 卻 供 作 日 常 開 支 的 營 運 資 本 。 一 些 公 司 動 用 營 運 資 本 購 買 器 材 ， 往 往 導 致 營 運 資 金 周 轉 問 題 。

租 賃 服 務 一 般 是 以 定 息 計 算 ， 故 企 業 可 先 作 預 算 ， 利 率 只 是 稍 稍 高 於 一 般 貸 款 利 率 。 但 何 先 生 表 示 ， 租 賃 服 務 的 利 率 愈 來 愈 緊 貼 銀 行 的 息 口 ， 有 些 情 況 下 ， 比 銀 行 息 口 還 要 低 。

企 業 最 好 擁 有 良 好 的 信 譽 、 財 務 報 表 、 保 單 證 明 ， 並 能 預 先 繳 付 設 備 售 價 的 10% 至 30% 款 額 ， 而 明 確 的 資 金 流 向 規 劃 亦 有 助 取 得 批 核 。 租 賃 期 一 般 由 一 至 五 年 不 等 ， 最 受 歡 迎 的 方 式 是 財 務 租 賃 。