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2001 年 8 月

工商月刊

冼柏堅專欄

亞太經合預期經濟向榮

冼柏堅

2001 年亞太經濟合作組織經濟展望研討會於 6 月 28 至 29 日在香港舉行，專家講者在預測未來經濟時，普遍對美國和亞太區的經濟前景抱持樂觀態度，令人感到意外。

大部份講者均一致認為，美國經濟雖正經歷最壞時刻，但基於消費需求向好、減息和減稅等因素，本年底前該國經濟將逐漸走上復甦之路。他們對美國經濟的正面看法，將對亞太區尤其是由出口帶動的東亞經濟，產生積極作用。

然而，美國布殊總統新聘經濟顧問之一梅利克，卻對研討會上其他講者的經濟前瞻，提出疑問。梅利克剛加入布殊政府經濟顧問委員會，出任高級經濟師僅八天，他指出，四個不明朗因素將對經濟帶來負面影響。

首先，縱使梅利克認同減息最終將有利美國經濟，但他卻質疑減息的影響何時才可呈現。他表示，在新經濟中，減息與其對經濟產生影響之間，仍存在時間和變數的問題。

再者，梅利克認為，布殊的減息行動雖利好經濟，但亦須視乎消費者是否選擇即時動用因息口下調而節省的金錢。第三，他亦對美國股票市場的表現存疑，特別是鑑於目前眾多美國公司發出盈利警告。

最後，他補充，當經濟處於衰弱時期，貿易保護主義勢力難免高漲，美國對鋼進口採取的行動，以及中日兩國間現時的貿易紛爭，即為明顯例子。

儘管梅利克表達這樣的想法，但普遍的意見還是正面的。國際貨幣基金駐日本亞太區總裁齊藤邦夫表示，目前美國和其他地區經濟放緩只屬短暫現象，而恐懼區內再陷入衰退或爆發金融危機，亦是毫無理據支持。

齊藤邦夫認為，情況可能會再壞一點，但在年底前將得以改善。他預算，中印兩國經濟將持續興旺，年增長率介於 6 至 8% 之間。日本經濟增長率將低至零到 2% 。至於區內其他國家包括香港，則將處中間位置。

美林證券研究董事希普利亦表示前景樂觀，預料於明年第一季前，美國經濟將在貨幣和財政刺激措施，以及消費者信心恢復下，按年增長率 4% 徐徐復甦。他表示，美國經濟於是年第二和第三季呈現頹勢，但過後將回復光明。

中國社會科學院汪同三談論中國經濟遠景時充滿信心，預測今年中國國民生產總值的增幅為 7.5% ，整體投資額提升 8% ，出口亦將取得相同增幅，而進口則增加 12% 。

汪同三表示，中國於首季的經濟增長率為 8.1% ，上半年將為至少 8% ，下半年會稍為放緩，但全年應可錄得 7% 或以上增長。

至於香港經濟的前景，渣打銀行郭國全稱，香港正受全球性經濟低迷拖累，但由於本港經濟活動較為多元化，本地貿易受影響程度將較低。

郭國全表示，港幣與美元直接掛漖，美元強勢令香港承受較大險阻。不過，美國連番減息和本港的相應行動，將有助本地經濟。

縱然如此，他警告，本地經濟仍未能擺脫四年前亞洲金融危機所遺留下來的「負財富效益」，以及由此而導致的物業價值大跌。

郭國全認為，更重要的是香港正處結構性轉型，這涵括香港特區在中國內地發展中扮演的角色，以及其在東亞地區的角色演變。他說，香港與內地的強大經濟聯繫日益顯著，將對本港未來發展構成重大影響。

他續稱，香港亦正嘗試適應多方面的社會轉變，以及「新經濟」中資訊科技和電子商業的發展和影響。

本港還須著力發展的範疇包括旅遊與金融服務、港口和物流基建，以及「一國兩制」政策下的政制發展。

香港大學亞太經合組織研究小組聯同香港明天更好基金於 7 月 3 日發表的最新香港經濟展望，亦顯示本港未來數月的經濟表現將較預期為佳。

該調查每季進行，最新結果指出，截至是年六月的次季內，本港經濟將上升 3.3% ，而截至九月的第三季，將有 3.5% 的增長。這些數據顯然較本年首季實質增長 2.5% 為高。

上述兩個組織的調查縱然在技術上設計完善，但卻經常高估本港經濟表現。例如，調查預計本年首季經濟增長為 3.3% ，但事實上只有 2.5% 。

同時，它原先預期第二季將有 3.8% 的增幅，但現已將數字調低至 3.3% 。第二及第三季的經濟增長率相信將貼近 2% 。 B

冼柏堅是本會首席經濟師。

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